資本市場是一個復雜的非穩態的混沌系統。對市場要抱有足夠的敬畏之心，不要過度自信，不要用杠桿。卓越的業績來自于正確的非共識的預測，然而非共識的預測很難，正確更難，執行就更加難。對共識性的預測持懷疑態度，對有根據有邏輯的非共識的預測，要勇于堅持，因為往往這才是超額收益的來源。

投資最重要的還是企業本身。市場不可能長期漠視一個企業的成功，也不可能漠視一個企業的失敗。一個行業是否有基本的需求，一個企業是否有很深的護城河，管理層是否品德優良、能力超群，這些都是重要的衡量維度。這些優秀的企業是資本市場正和游戲的基礎。

周期是永遠存在的，更替周而復始，背后是亙古不變的人性，就如同一年四季變化。市場有周期，行業也一樣有周期。每個周期的大小不同、長短不一。我們需要用心去感受四季的變化，不同季節做不同的事情。價值投資需要做到“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪”。